吞吐能力过剩对中国港口运营商造成压力
穆迪投资者服务公司近日发表报告认为，随著中国经济结构调整和港口吞吐能力持续增加，未来两年中国港口吞吐量增长将继续面临压力。此外，港口位置已成为区分港口信用质量的更重要因素，穆迪预计中国港口运营商的个体信用质量差异会因而扩大。
中国证券网引述穆迪发表的《中国港口业：吞吐能力过剩压力持续，但沿海主要港口的抵御能力较强》报告指出，运营效率以及提供全面优质供应链服务的能力对中国港口的个体信用质量会变得更加重要。
此外，穆迪副总裁、高级分析师张俊补充说，劳动力成本上升等因素也会对未来两年中国港口运营商的盈利能力造成压力。
穆迪认为，随著中国经济增长模式的重点从低附加值的制造业逐步转移到国内消费导向和高附加值的产业，吞吐量增速将从大宗商品逐步转向集装箱化产品和高价值货物。珠江叁角洲、长江叁角洲和环渤海圈这叁个经济富庶地区的核心港口均具备条件从这种转变中受益。
虽然吞吐能力过剩将影响扩容需求，但船舶尺寸加大及中国港口处理的货物结构发生变化将继续促使港口改善基础设施，从而维持竞争力。因此，穆迪预计，港口运营商会产生相对较高的资本支出，导致未来两年负债 杆率不大可能下降。
此外，穆迪认为，政府支持仍是各大港口公司整体信用质量的关键因素。由于港口作为贸易的重要基础设施及途径具有战略重要意义，因此作为所有者的地方政府也有很强的动力给予港口特殊支持。
穆迪表示，全球金融危机前，中国港口业经历了持续的高增长期，但在2008年和2009年受到严重冲击后，随著政府的经济刺激措施发挥效用，港口行业在2010年迅速反弹。但自2011年以来，中国经济增长放缓，导致货物吞吐量的总增长率跌至2013年的9.2%和2014年前11个月的4.9%。
